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微软另一面

2014年初,微软更换了CEO。5年多过去,微软现在长时间全球市值第一,且从2019年6月7日开始,市值均在1万亿美元之上。

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萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)究竟给微软施了什么魔法?我一点都不关心。

我只关心这4个问题:

  • 从2014年到2019年,微软市值是之前的3倍多,同期收入涨了多少?具体是哪些业务立功了?
  • Windows和Office呢?衰落了?衰落到什么程度了?
  • Bing搜索引擎呢?到底有多失败?是不是要放弃了?
  • Azure云服务呢?到底有多厉害,已经追上亚马逊AWS了?

以下是我给自己找到的答案:

问题1:从2014年到2019年,微软市值是之前的3倍多,同期收入涨了多少?具体是哪些业务立功了?

微软2019年7月底公布了2019年第四季度和整个财年的报告,8月初向SEC(美国证券交易委员会) 提交了包含更详尽业务数据的10-K文件。

因为萨提亚·纳德拉 2014年2月出任微软CEO,所以对比微软2014财年和2019财年的数据(注:2014财年对应自然时间是2013Q3~2014Q2,以此类推),微软的年收入从869亿美元,增长到1258亿美元,是之前的1.5倍左右。

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微软收入其实没有涨那么夸张——五年增长不到50%,但市值涨的比较厉害。相当于,单身的你,现在工资是五年前的1.5倍,但愿意跟你交往的女孩(男孩)是之前的3倍多。

那么具体是哪些业务立功啦?

微软的10-K文件中,提供了每条产品线的收入数据。2014财年到2019财年(单位:亿美元)各产品线收入如下:

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2019财年比2014财年增加了大约389亿美元,除去收购的LinkedIn带来68亿美元新增收入,对收入的增长贡献最多的前五名是:

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上面的图表将Server和Azure分开计算,看完文章你就会懂为什么

对于收入增长,立功的TOP5业务是:Azure、Office、Bing、Windows和Server(服务器)。

问题2:Windows和Office呢?衰落了?衰落到什么程度了?

从业务线收入的大表格中,抽出Windows和Office,对比这五年的数据:

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Windows:趋势是2015年、2016年在下降,到了2017、2018和2019年,又上升了。2019财年,Windows年收入超过200亿美元,比2014财年增长35亿美元,是收入增长的第4大功臣。

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Office:趋势与Windows相同,2015、2016年下降,之后上升。2019财年,Office是一项年收入超过300亿美元的业务,比五年前增长75亿美元,是微软收入增长的第二大功臣。

Windows和Office衰落了吗?答案显而易见,没有。

微软的Office和Windows早就被舆论判过死刑了:

  • 2007年的时候,PaulGraham(YCombinator创始人)写了一篇文章,标题是《Microsoftisdead》,给微软判了死刑,最主要的理由是「Web崛起,桌面软件衰落」,微软没有拿得出手的Web产品。
  • 2014年的时候,全世界都给微软判了死刑,理由是「手机崛起,PC衰落」,而微软的手机系统WindowsPhone彻底失败了。

结果Web崛起和手机崛起,都确实发生了,但微软的两大主营业务依然坚挺。

  • Office的增长好理解一些。商业模式上,Office从卖授权,积极转到了按年订阅为主的现代化收费模式。产品上,开始认真给iPhone、iPad、Android等移动平台开发相应版本的Office,不用再管Windows移动版会不会受到影响——因为微软终于放弃了手机操作系统。
  • Windows收入还能增长就有点儿超出想象了。因为大家明确知道全球PC的出货量是在缓慢下降的。看市场研究机构Gartner的全球PC出货量数据:2014Q1:7660万;2019Q1:5850万;下降了24%。微软财报给出的增长原因是,虽然PC出货量下降,影响了Windows消费版的收入,但是给企业用户使用的Windows专业版收入是在增加的。微软在10K文件中的给出了具体解释,随着Windows7生命周期的逐渐结束,更多企业用户开始将他们的古老的Windows7系统升级到Windows10的专业版。

如果还不知道这两个产品的长期统治力,听听比尔·盖茨是怎么说的:

比尔·盖茨最近的一次访谈,除了「后悔Android不是微软做的」之外,最后一句话说的是(大意):

我们的Windows和Office业务依然很强,所以我们是领先的科技公司之一,如果能做成Android系统,那么我们就是全世界最强的科技公司了,没有之一。

总结:人们大大低估了微软的Office和Windows业务的健壮程度,也就是垄断程度,这两个产品就是事实上的标准。或者用互联网圈常说的,Windows和Office就是数字生活的「水电煤」基础设施,可能有时候过于「基础」,以至于被忽略了。

问题3:Bing搜索引擎呢?到底有多失败?是不是要放弃了?

从2014财年到2019财年,Bing的收入变化:

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一直在长。从2014财年的40亿美元到了2019年的76亿美元,增长36亿美元。

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对微软总收入增长的贡献度,甚至可以排在前三名:

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为啥呢?

行业中比较普遍的观点是,Bing所在的搜索引擎行业,有很明显的「赢家通吃」效应,Google拿走了绝大部分搜索份额,留给Bing的远不到1/10——全球。但与手机操作系统需要形成生态才能赚钱不同,Bing只需要有搜索份额就会有钱赚。而微软的大量产品默认的搜索引擎都是Bing,总有很多用户不愿意或不会更改默认设置,所以Bing在几十亿美金的生意,而且是躺着赚钱那种——2019财年收入76亿美元,约合人民币520亿元。

同时,如果你看过《刷新》这本书,就会知道没有Bing就不会有Azure。微软要靠Bing先自己学会用「云服务器」,然后再把「云服务器」租赁给其他公司使用——就是明星产品线Azure的业务。

问题4:Azure云服务呢?到底有多厉害,已经追上亚马逊AWS了?

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Azure很厉害,是微软收入增长的第一大功臣。

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如果看2019财年,Azure 124亿美元左右的年收入,已经可以排在Office、Windows和Server产品之后,排在第4位。

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而之前一年,Azure 73亿美元左右的年收入,还只能排在第5位。

总结一下:这五年来,Azure几乎是从零增长到年收入124亿美元业务。相当于萨提亚·纳德拉为微软公司新增了一条大腿。这条大腿的粗壮程度目前排在第四,过几年很有机会陆续超过服务器操作系统和个人电脑操作系统业务,成为公司第二。当然,乐观的话,也不是没有可能去跟Office老大哥争第一。

文章到这里就可以结束了,但是这与你在新闻报道里看到的内容,似乎不太一样。

比如:微软2019财年第四季度财报发布的时候,新闻里是这样写的。

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难道,Azure已经超过Windows业务了?

并没有。

之所以有这样的新闻报道,是因为微软季度财报里引入了一个「智能云」的模块,微软把收入分成三大模块:

  • 「生产力和业务流程」,代表产品Office
  • 「智能云」,代表产品Azure
  • 「个人计算」,代表产品Windows

但「智能云」这里面还包括Windows Server、SQLServer、Github以及Enterprise Service的收入,Azure收入仅占30%左右。

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当然,以Windows为代表的「个人计算」业务,也是同样的道理。「个人计算」里面实际上还包括了:Xbox、Bing、Surface电脑等收入。以2019财年数字为例,Windows大概能占45%。

所以,新闻里实际上写的是「Azure+Windows Server+SQLServer+Enterprise Service+Github」超过了「Windows+Xbox+Surface+Bing」,具体Azure有没有超过Windows呢?没有,还差得远(具体数字是36亿vs58亿)。

再比如,最近几篇写微软复兴的文章,混沌大学的文章中有一段是这样的:

2015财年,微软的云收入不过80亿美元,2017财年,飙升至189亿美元。云服务收入在微软总收入的比重从2015财年的10%提升至2017财年的21%。

至此,微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商。

李善友,公众号:混沌大学

文中的「云收入」,实际上是引用了微软引入的另一个概念「商业云」的数字。但是,从文章内容看,这里是拿微软的「云服务提供商」的身份跟亚马逊对比,比较合适的比较方法是,拿微软Azure对比亚马逊AWS。

微软的「商业云」不等于Azure,所以得出的结论「微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商」也是错的……

类似的,还有彭博商业周刊的文章(36kr翻译的版本)中有一段是这样的:

随后,在纳德拉的领导下,微软削减了对Windows的投资,并建立了一项规模庞大的云计算业务——过去一年的收入约为340亿美元——使其领先于谷歌,并在一些关键领域取得了进展,与占主导地位的亚马逊网络服务(Amazon Web Services)形成对抗,也让微软市值大涨,持续出现在全球市值第一的位置。

帝国反击:纳德拉治下的微软何以突破万亿美元?|【经纬低调分享】

文中的「340亿美元」,实际也是「商业云」收入,Azure只占很小的部分。

「商业云」里面包含Office365的商用版、Dynamics365、LinkedIn的商业收入以及Azure云服务的收入,以2019Q4财季数字计算,Azure收入占「商业云」总收入的33%左右。

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所以,如果用微软的「商业云」收入对比亚马逊AWS的话,就相当于是用「Office365商用版、Dynamics365、LinkedIn的商业收入以及Azure云服务」的收入,来跟亚马逊AWS比较。四打一,不公平。

Azure收入已经追上亚马逊AWS了吗?

并没有。

Azure在2018财年是70多亿美元年收入。2019财年是120多亿美元。

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如果用自然年来对比,根据亚马逊财报,Amazon AWS的2018年自然年收入为257亿美元。而微软Azure同一时期为97亿美元左右。

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按季度对比的话,亚马逊AWS自然年的2019年Q1和Q2的收入分别为77亿美元和84亿美元。微软同一时期分别是32亿美元左右和36亿美元左右。

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显而易见,Azure还要继续加油。

文章看到这里,你心里应该有个疑问:微软没有公布过Azure收入,只公布增长率。你是怎么知道的?因为我认真看了微软给SEC的文档,里面可以算出来啊。

根据微软在10-Q和10-K文件中提供的数据,可以计算出来Azure的实际收入。我们以2019Q4财季的数据来算一下:

已知:
2019年的Azure收入+非Azure收入=94亿美元
Azure收入较前一年增长64%
非Azure收入较前一年增长5%
2018年的Azure收入+非Azure收入=77亿美元
设:
X=2019Q4的Azure收入
Y=2019Q4的非Azure收入
那么:
X+Y=94
X/1.64+Y/1.05=77
解这个二元一次方程得出:
2019Q4财季Azure收入:36亿美元左右
2018Q4财季Azure收入:22亿美元左右

不难计算。但要注意,这里的数据取整再进行计算之后,可能与真实数据有一点点误差,所以数字后面加了「左右」。

总结一下:微软转型、复兴的故事,故事线很容易被写成「Windows、Office、Server不行了,微软靠云服务Azure重回巅峰」。

但是,不撒谎的财务数字告诉我们,更接近现实的情况是:「微软的Windows、Office、Server依然健壮,Azure则是全新的、增长快速的第四条大腿。」

你说气人不气人。

声明:本文作者不持有微软股票,也不持有亚马逊股票,本文不作为投资建议。

当地时间2019年07月18日,微软公布了2019财年Q4的财报。2019年08月02日微软向SEC提交了年报10-K文件。本文也根据最新的数据做一次大的更新和修订。本文作者:郝晓茹。

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